هو وي فوك، الرئيس التنفيذي للاستثمارات في بنك DBS
تواجه الأسواق العالمية مخاطر غير محسوبة ناجمة عن صدمات أسعار النفط مع تسارع إنفاق الشركات لتأمين موارد الطاقة. وأوضح بنك DBS أن المستثمرين يركزون على توسيع البنية التحتية للحوسبة دون الالتفات إلى احتمالات تعطل الإمدادات البترولية. ونتيجة لذلك، قد ترتفع تكاليف التشغيل بصورة حادة عند حدوث أي اضطراب مفاجئ في خطوط الإمداد.
توسع الإنفاق على الذكاء الاصطناعي وضغوط الطاقة
من المتوقع أن يستقر الإنفاق الرأسمالي المرتبط بقطاع الذكاء الاصطناعي عند نحو تريليون دولار سنوياً خلال الفترة القادمة. وفي المقابل، انخفض عمر الاحتياطيات لدى كبرى شركات الطاقة بنحو الثلث مقارنة بمستويات عام 2014. وتؤدي هذه الفجوة إلى تشديد القيود المفروضة على شبكات توليد الكهرباء العالمية.
«رغم أن الذكاء الاصطناعي يعتمد على القدرات الحاسوبية، فإن نموه يعتمد في نهاية المطاف على توافر إمدادات كافية وموثوقة من الطاقة. ويُعد النفط جزءاً من منظومة طاقة أوسع يتعين عليها تلبية الطلب المتزايد على الكهرباء، مع الحفاظ في الوقت ذاته على أمن الطاقة»
هو وي فوك، الرئيس التنفيذي للاستثمارات في بنك DBS
أثر صدمات أسعار النفط على مسارات التجارة
إلى جانب ذلك، تنشأ مخاطر صدمات أسعار النفط من ضعف الاستثمارات الرأسمالية في أنشطة الاستكشاف والإنتاج التقليدية. كما تشكل الممرات المائية الحيوية مثل مضيق هرمز ومضيق باب المندب نقاط اختناق رئيسية لحركة التجارة. وبالتالي، فإن طول أمد التوترات الإقليمية قد يدفع أسعار الخام لتجاوز 100 دولار للبرميل ويؤثر على الاقتصاد العالمي.
ويتوقع البنك أن يسجل خام برنت متوسط 90 دولاراً للبرميل في الربع الثالث من 2026. ومع إمكانية تراجع الأسعار إلى 86.50 دولاراً في الربع الرابع، فإن الحفاظ على استقرار الإمدادات يمثل أولوية استثمارية كبرى توازي أهمية البنية الحاسوبية.
توقعات أسعار النفط والذهب
تشير تقديرات بنك DBS إلى ارتفاع أسعار الذهب نحو 5,000 دولار للأونصة خلال الربع الثالث من عام 2026 لتصل إلى 5,300 دولار في الربع الرابع. وتستند هذه الرؤية إلى عوامل هيكلية تشمل تقلبات العملات ومخاوف الاستدامة المالية. وتساعد هذه المعادن النفيسة في حماية القوة الشرائية للمحافظ الاستثمارية.
استراتيجيات توزيع المحافظ وتنويع الأصول
يوصي البنك بمواصلة الاستثمار في الشركات المبتكرة لقطاع أشباه الموصلات ومرافق الكهرباء المستفيدة من تطوير الشبكات. فضلاً عن ذلك، تدعم استراتيجية Barbell تجميع الأصول المدرة للدخل مع استثمارات النمو طويل الأجل. ويتضمن ذلك تخصيص نسب مدروسة للسلع الأساسية، وأدوات الائتمان ذات التصنيف الاستثماري، والأسهم الصينية من الفئة A لتقليل المخاطر الإجمالية.
